Erneute Herabstufung der Kreditwürdigkeit

Windhoek (NMH/cr) - Aufgrund des geringen Wirtschaftswachstums und der hohen Schuldenlast Namibias hat die Ratingagentur Moody's erneut die Einstufung des Landes für langfristige Emittenten- und unbesicherte Verbindlichkeiten herabgestuft - diesmal von Ba3 auf B1. Dies ist seit 2017 bereits die vierte Herabstufung des Landes durch die internationale Ratingagentur.

Für den Laien bedeutet die jüngste Herabstufung, dass die Fähigkeit der Regierung, ihre Auslandsschulden zu tilgen, als „hoch spekulativ mit hohem Kreditrisiko“ angesehen wird. „Dies bedeutet, dass es für Namibia schwieriger sein wird, Kapital von ausländischen Investoren anzuwerben oder zu erhalten und aufgrund des von Moody's höher eingestuften Risikos werden die Kreditkosten wahrscheinlich steigen. Wir erwarten daher, dass die Anleihe-Rendite aufgrund dieser Nachricht steigen werden – ‚höheres Risiko, höhere Rendite‘, wie man so schön sagt“, reagierte Theo Klein, Volkswirt bei Simonis Storm, gestern. „Höhere Kreditkosten haben das Potenzial, die Staatsfinanzen in Zukunft weiter zu belasten“, fügte er hinzu.

In den von Finanzminister Iipumbu Shiimi im Februar vorgelegten Haushaltsunterlagen wird davon ausgegangen, dass die Schuldzinsen in den drei Steuerjahren bis 2024/25 zwischen 15% und 16% der Einnahmen verschlingen werden.

Die Regierung muss ihren zweiten Eurobond in Höhe von 750 Millionen US-Dollar im Oktober 2025 zurückzahlen. Nach den Prognosen der Ratingagentur wird die vierteljährliche Auffüllung des Tilgungsfonds - ein US-Dollarkonto der Regierung - das Darlehen nicht vollständig abdecken. Die Regierung refinanzierte ihre erste Eurobond-Anleihe in Höhe von 500 Mio. USD im vergangenen November durch inländische langfristige Schuldbriefe, die vom Staatspensionsfonds (GIPF) in einer einmaligen Transaktion erworben wurden. Wenn der GIPF der Regierung nicht erneut zu Hilfe eilt, wird diese die Euroanleihe teilweise verlängern müssen.

Moody's erklärte, dass es Anzeichen dafür gebe, dass die Liquiditätsrisiken Namibias zunehmen, da die Fähigkeit des Landes, seinen erheblichen Finanzierungsbedarf zu moderaten Kosten zu decken, schwindet. Dies werde wahrscheinlich zu einer weiteren Herabstufung führen. Die Ratingagentur begründete ihre Herabstufungsentscheidung wie folgt: „Das B1-Rating spiegelt die verringerte Fähigkeit der Wirtschaft wider, Schocks zu absorbieren, sowie den für die nächsten drei Jahre prognostizierten weiteren Anstieg der Schuldenquote auf 75 % des BIP [Bruttoinlandsprodukts] bis zum Jahr 2024.“